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PPP旺季到來,民資路在何方?

來源于:中國投資咨詢 李志廣 日期:2016-09-28

國內PPP火熱狀態已持續兩年多時間,市場中的一些現象正日益明顯并成為定勢,比如PPP項目招標時地方政府正傾向與央企、國企合作,民企常常扮演陪太子讀書的角色。

我們此前曾撰文對民企發展受限問題表示擔憂,現實情況也印證了這一點。8月12日國家統計局發布數據顯示,我國民間投資增速繼續下行,今年1-7月民間固定資產投資同比名義增長2.1%,增速比1-6月份回落0.7個百分點,再創新低。

中國民間投資問題由來已久,國務院亦高度重視,先后出臺多份文件,目標直指這一頑疾,如《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》(國發[2010]13號)、《國務院關于創新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》(國發[2014]60號)等。此外,繼5月份國務院督查組結束一輪專項督查后,國務院再次針對民間投資派出專項督導組,由國家發改委、科技部、工信部、財政部、國土資源部、住建部、銀監會等部門組成7個督導組,分赴北京、遼寧、安徽、山東、河南、湖北、青海7個省(市)開展促進民間投資專項督導,并釋放出“制定完善民間投資相關政策和實施細則”的信號。

政策的出臺雖有一定成效,但是由于地區差異性及落實過程中出現的偏差,民間投資問題依然是資本市場上的“疑難雜癥”,PPP市場中民企常常四處碰壁、難以發力。究其原因,除了我們上文所說的地方政府央企迷信外主要有二。

一是民企自身原因,民企規模、實力有限,生存環境惡劣。雖然民企在管理、效率等方面具有優勢,但綜合比較落后國企太多身位,雙方并未站在同一起跑線上。目前各地推出的PPP項目大都是大型基礎設施與市政公用項目,像軌道交通、高速公路、橋梁等,項目投資規模偏大,民企規模小融資成本偏高,出現蛋糕過大無處下嘴的尷尬。風險規避加上對地方政府尊重長期合同的守約精神缺乏信心,民企對當前的PPP熱潮逡巡而不敢前,有脫節之嫌。

二是政策有待完善,在一系列促進民間投資政策的促使下,民資投資環境已大有改觀,PPP的推行更是多年未遇之發展良機,但此前業界痛斥的“玻璃門”、“彈簧門”依然存在,某些領域更是豎起實實在在的大鐵門。7月份國務院辦公廳頒發《關于推動中央企業結構調整與重組的指導意見》特別提出:在國防、能源、交通、糧食、信息、生態等關系國家安全的領域保障能力顯著提升;在重大基礎設施、重要資源以及公共服務等關系國計民生和國民經濟命脈的重要行業控制力明顯增強。具體到政策落實時,哪些領域關系國家安全,某個項目是否國計民生和國民經濟命脈,如何分辨和歸類?在政治正確和央企迷信的心態驅使下,地方政府更加愿意選擇央企和國企,本可引入民企進行優化的基礎設施建設和公共服務項目最終還是失之交臂。

如何改變這一現狀?

從民企角度看,首先是增強自身內在的經營管理,建立現代化企業治理模式,提高自身所處行業的資質、業績是不二法門。通過努力不斷縮小與央企在財力、融資等方面的劣勢,同時發揮自身優勢,提高綜合競爭力。其次在戰略選擇上,在PPP行業快速起步階段,選擇聯手央企、國企,或與當地城府成立合資公司,先能拿下項目,以時間換空間,擴充自身專業能力和市場影響力。

反觀政府方,作為PPP政策制定者和行業發展的主導者,可以從三方面著手。

一是完善行業制度,制定健全的法律法規,構建權責明細、透明高效的監管體系,增強民企投資信心,保障民企合法權力和可靠的收益渠道。加快PPP立法、完善優惠扶持政策。相對而言,民營企業的融資成本要遠高于國營企業,因此拓展民間資本融資渠道,為民間企業提供優惠貸款和貼息貸款服務顯得尤為重要。給予民企切實可行的政策扶持,如稅收優惠、貸款擔保、土地優先開發權等。

二是降低行業準入門檻,打破限制。徹底消除“玻璃門”、“彈簧門”,破除區域、部門壟斷,讓民間資本充分參與到社會建設中來,實現國民待遇和公平競爭。

三是嘗試面向民企推出一批規模適中的特定項目。地方政府在制定PPP項目庫清單時,不妨根據項目規模、行業特點,篩選出特定幾個項目,專門針對民營企業進行招商,讓利給民企的同時,為項目引入民間智慧,發揮其特長為公眾提供優質的公共產品和服務。目前各地在推廣PPP時一個顯著特點是帶有緩解地方債務壓力的目的,所推出項目很多都是收益率偏低的公益或準公益項目,對收益敏感的民企不愿參與這些保本微利的項目。因此針對民企篩選特定項目進行推廣,合理確定收費標準和運用年限,保證民企合理收益,才能提升民企市場活躍度,提高經濟活力。民間資本是PPP發展中不可或缺的一份子,鼓勵、引導其積極參與PPP項目投資,值得各方關注和思考。

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